مرحبًا يا من هناك! أنا مورد لأسهم CRS ، واليوم أريد أن أحفر في موضوع مهم للغاية: ما هو المستوى الأمثل من الرافعة المالية المالي لـ CRS وتأثيره على أداء الأسهم؟
أولاً ، دعنا نتعامل بسرعة مع ماهية الرافعة المالية. بعبارات بسيطة ، إنه استخدام الديون لتمويل عمليات واستثمارات الشركة. عندما تتولى الشركة الديون ، يمكن أن تزيد من عوائدها. ولكن مهلا ، إنه سيف مزدوج. إذا سارت الأمور جنوبًا ، يمكن أيضًا تضخيم الخسائر.
بالنسبة إلى CRS ، يعد إيجاد المستوى المناسب للرافعة المالية أمرًا بالغ الأهمية. القليل من الرافعة المالية ، وقد تفوت الشركة فرص النمو. يمكن أن يجلس على الهامش بينما يستخدم المنافسون الديون للتوسع أو الاستثمار في التقنيات الجديدة أو الحصول على أعمال أخرى. من ناحية أخرى ، يمكن أن تعرض الكثير من النفوذ للشركة عرضة عالية من الضيق المالي. إذا لم تتمكن الشركة من تلبية التزامات الديون الخاصة بها ، فقد تواجه إفلاسًا ، وهو من الواضح أنه كابوس للمساهمين.
لذا ، كيف يمكننا معرفة المستوى الأمثل لـ CRS؟ حسنًا ، هناك بعض العوامل التي نحتاج إلى مراعاتها.
استقرار الأعمال
تعمل CRS في سوق معين ، واستقرار هذا السوق يهم كثيرًا. إذا كان الطلب على منتجات CRS ، مثلورقة حديدية مدفوقة ساخنةوورقة حديدية مدفوقة البرد، مستقر نسبيًا مع مرور الوقت ، يمكن للشركة على الأرجح التعامل مع مستوى أعلى من الديون. تدفقات نقدية مستقرة تجعل سداد التزامات الديون. على سبيل المثال ، إذا كانت صناعة البناء ، المستهلك الرئيسي لمنتجات CRS ، لديها معدل نمو ثابت ، يمكن لـ CRS الاعتماد على مستوى معين من الإيرادات. تتيح هذه القدرة على التنبؤ للشركة مواجهة المزيد من الديون دون قلق كبير بشأن التخلف عن السداد.
ولكن إذا كان السوق متقلبة ، مع تغييرات مفاجئة في الطلب بسبب عوامل مثل الركود الاقتصادي أو اللوائح الجديدة أو الاضطرابات التكنولوجية ، فقد يكون مستوى الرافعة المالية أقل أمانًا. في السوق المتقلبة ، يمكن أن تجف التدفقات النقدية بسرعة ، ويمكن أن تصبح مدفوعات الديون المرتفعة عبئًا حقيقيًا.
تكلفة الديون
تكلفة الاقتراض هي عامل رئيسي آخر. إذا كانت أسعار الفائدة منخفضة ، يمكن لـ CRS اقتراض المال بسعر رخيص نسبيًا. هذا يجعل أخذ الديون أكثر جاذبية لأن تكلفة خدمة الدين أقل. على سبيل المثال ، عندما تقلل البنوك المركزية أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد ، يمكن لشركات مثل CRS الاستفادة من الموقف. يمكنهم إصدار سندات أو الحصول على قروض بأسعار فائدة أقل ، مما يعني أنه يمكنهم استخدام الأموال المقترضة للاستثمار في المشاريع التي لها عائد أعلى من تكلفة الديون.
على الجانب الآخر ، إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة ، فإن تكلفة الديون ترتفع. يمكن أن يأكل هذا في أرباح الشركة ويجعل من الصعب تبرير أخذ قدر كبير من الديون. يجب أن تكون CRS حريصة حقًا على مقدار الديون التي تتطلبها عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة ، حيث يمكن أن تؤدي بسرعة إلى تآكل فوائد الرافعة المالية.
فرص النمو
قد يكون لدى CRS بعض فرص النمو الرائعة في الأفق. ربما تريد توسيع طاقتها الإنتاجية أو إدخال أسواق جديدة أو تطوير منتجات جديدة. إذا كانت هذه الفرص لديها إمكانات عالية للعودة ، فإن أخذ بعض الديون لتمويلها يمكن أن يكون خطوة ذكية. على سبيل المثال ، إذا حددت CRS طلبًا متزايدًا على نوع جديد من الورقة الحديدية الباردة في السوق الأجنبية ، فإن استعارة الأموال لإنشاء منشأة إنتاج أو شبكة توزيع في هذا السوق يمكن أن تؤدي إلى زيادة الإيرادات والأرباح على المدى الطويل.
ومع ذلك ، إذا لم يكن هناك العديد من فرص النمو الجيدة ، فإن أخذ الكثير من الديون فقط من أجل ذلك لا يكون له معنى كبير. ستنتهي الشركة إلى دفع الفائدة على الدين دون الحصول على زيادة مماثلة في الإيرادات.
أداء الأسهم
الآن ، دعنا نتحدث عن كيفية تأثير الرافعة المالية على أداء أسهم CRS. عندما تستخدم CRS الرافعة المالية بشكل فعال ، يمكن أن تعزز أرباحها للسهم الواحد (EPS). باستخدام الديون لتمويل المشاريع المربحة ، يمكن للشركة زيادة إيراداتها وأرباحها. نظرًا لأن عدد الأسهم المعلقة لا يزال كما هو (على الأقل على المدى القصير) ، يرتفع EPS. هذا يمكن أن يجعل السهم أكثر جاذبية للمستثمرين ، مما يؤدي إلى زيادة سعر السهم.
ولكن هناك خطر هنا. إذا أخذت الشركة الكثير من الديون ولم تسير الأمور كما هو مخطط لها ، فيمكن أن يحدث العكس. يمكن أن تقلل مدفوعات الديون المرتفعة من أرباح الشركة ، مما يقلل بدوره من ربحية السهم. هذا يمكن أن يجعل السهم أقل جاذبية للمستثمرين ، ويمكن أن ينخفض سعر السهم.
علاوة على ذلك ، فإن تصور السوق للصحة المالية لـ CRS يلعب أيضًا دورًا. إذا اعتقد المستثمرون أن CRS لديها الكثير من الديون وكانوا في خطر كبير من التخلف عن السداد ، فقد يبيعون أسهمهم. من ناحية أخرى ، إذا كانوا يعتقدون أن الشركة لديها المستوى الصحيح من الرافعة المالية وتستخدمها بحكمة ، فقد يكونون أكثر عرضة لشراء الأسهم أو الاحتفاظ بها.
إيجاد المستوى الأمثل
العثور على المستوى الأمثل من الرافعة المالية المالي لـ CRS ليس علمًا دقيقًا. يتطلب تحليلًا دقيقًا لجميع العوامل التي ناقشناها. يحتاج فريق إدارة CRS إلى مراقبة ظروف السوق باستمرار وتكلفة الديون وفرص نمو الشركة. كما يحتاجون إلى مراقبة أداء الأسهم وتصور السوق للصحة المالية للشركة.
طريقة واحدة للتعامل مع هذا هو استخدام النسب المالية. نسبة الدين - إلى - نسبة الأسهم هي نسبة شائعة الاستخدام تُظهر نسبة الديون إلى حقوق الملكية في هيكل رأس المال للشركة. تشير نسبة الديون المنخفضة - إلى - إلى رافعة مالية أقل ، في حين أن نسبة أعلى تعني المزيد من الرافعة المالية. يمكن لـ CRS مقارنة نسبة ديونها - إلى - مع متوسطات الصناعة للحصول على فكرة عن مكان وجودها. إذا كانت نسبةها أعلى بكثير من متوسط الصناعة ، فقد تكون هناك الكثير من الديون.
نسبة أخرى هي نسبة تغطية الفائدة ، والتي تقيس قدرة الشركة على دفع الفائدة على ديونها. تعني نسبة تغطية الفوائد الأعلى أن الشركة لديها المزيد من الأرباح المتاحة لدفع الفائدة ، مما يشير إلى انخفاض خطر التخلف عن السداد.
في الختام ، فإن المستوى الأمثل من الرافعة المالية المالي لـ CRS هو توازن بين الاستفادة من فرص النمو وإدارة المخاطر. إنها عملية ديناميكية تتطلب تقييمًا مستمرًا وتعديلًا.
إذا كنت في السوق لمنتجات CRS ، سواء كان ذلكورقة حديدية مدفوقة ساخنةأوورقة حديدية مدفوقة البرد، أحب أن أجري محادثة معك. يمكننا مناقشة احتياجاتك المحددة وكيف يمكننا العمل معًا لمقابلتها. لا تتردد في الوصول إلى مناقشة ودية ومهنية حول متطلبات الشراء الخاصة بك.
مراجع
- Brealy ، RA ، Myers ، SC ، & Allen ، F. (2020). مبادئ تمويل الشركات. McGraw - Hill Education.
- Ross ، SA ، Westerfield ، RW ، & Jaffe ، JF (2019). تمويل الشركات. McGraw - Hill Education.